High Watermark

Was ist eine High Watermark?

Die High Watermark stellt eine wichtige Kennzahl in der Vermögensverwaltung dar. Sie ist der höchste Wert, den ein Investmentfonds oder ein Anlageportfolio bisher erreicht hat. Warum ist das interessant? Weil die High Watermark einen fairen Mechanismus bietet, um die Leistung eines Fondsmanagers zu messen und zu vergüten.

Warum ist die High Watermark wichtig?

Stell dir vor, du investierst Geld in einen Fonds. Wenn der Wert deines Fonds steigt, bist du natürlich zufrieden. Aber was passiert, wenn der Wert wieder sinkt und dann langsam zurück auf den vorherigen Höchststand klettert? Solltest du für diese "Erholung" nochmals Gebühren zahlen? Hier kommt die High Watermark ins Spiel. Sie sichert, dass du als Anleger nur dann erfolgsabhängige Gebühren zahlen musst, wenn der Fondsmanager eine neue Höchstmarke über das vorherige Niveau hinaus schafft.

Wie funktioniert die High Watermark in der Praxis?

In der Praxis wird die High Watermark meist bei der Berechnung der erfolgsabhängigen Vergütung eines Portfolio- oder Fondsmanagers benutzt. Erreicht der Fonds einen neuen Spitzenwert, setzt sich diese Markierung neu. Fallt der Wert danach, muss der Manager zuerst die Verluste ausgleichen, bevor er wieder eine erfolgsabhängige Vergütung erhalten kann. Somit wird der Manager motiviert, konstant gute Ergebnisse zu erzielen, denn nur echte Gewinne über der zuletzt erreichten High Watermark führen zu einer Belohnung.

Beispiel für die Anwendung der High Watermark

Angenommen, dein Fonds erreicht einen Wert von 100.000 Euro – deine persönliche High Watermark. Nun fällt der Wert auf 90.000 Euro und steigt später wieder auf 100.000 Euro. Da der Fondsmanager keine neue High Watermark setzte, gibt es keine zusätzliche Vergütung für ihn. Erst wenn der Fonds über 100.000 Euro hinauswächst, also sagen wir auf 110.000 Euro, wird die High Watermark aktualisiert und der Manager könnte erfolgsabhängige Gebühren beanspruchen.

Fazit

Die High Watermark ist somit ein fairer Indikator, um die Leistung von Vermögensverwaltern zu bewerten. Es schützt Anleger vor doppelter Bezahlung für dieselbe Leistung und sorgt für eine transparente und leistungsbezogene Vergütung der Fondsmanager. Damit ist die High Watermark ein wichtiges Konzept in der Welt der Vermögensverwaltung.