Kreditderivate

Was sind Kreditderivate?

Ein Kreditderivat ist ein Finanzinstrument, dessen Wert sich von der Kreditwürdigkeit eines Kreditnehmers, also einer dritten Partei, ableitet. Diese Instrumente werden oft eingesetzt, um Kreditrisiken zu handeln und zu strukturieren. In der Vermögensverwaltung helfen sie Investoren, Risiken zu streuen und zusätzliche Renditen zu erzielen.

Wie funktionieren Kreditderivate?

Kreditderivate erlauben den Transfer von Kreditrisiken ohne den Verkauf der eigentlichen Kredite. Die gängigsten Arten sind Credit Default Swaps (CDS), Total Return Swaps (TRS) und Collateralized Debt Obligations (CDOs). Bei einem CDS sichert sich zum Beispiel ein Investor gegen den Ausfall eines Kredits ab. Wenn der Kreditnehmer ausfällt, erhält der Investor eine Ausgleichszahlung vom Verkäufer des CDS.

Vorteile von Kreditderivaten

Sie geben Investoren die Chance, ihre Portfolios gezielt gegen Kreditrisiken abzusichern. Weiterhin können Investoren mit Kreditderivaten auf Veränderungen in der Kreditwürdigkeit spekulieren, ohne den zugrunde liegenden Kredit besitzen zu müssen. Damit eröffnen sie neue Investitions- und Gewinnchancen.

Risiken bei Kreditderivaten

Obwohl Kreditderivate effektive Instrumente zur Risikostreuung sein können, bergen sie auch Risiken. Komplexe Strukturen und das Ausfallrisiko der Gegenseite können zu finanziellen Verlusten führen. Daher ist ein tiefes Verständnis der Instrumente essentiell, um Risiken richtig zu managen.

Beispiel aus der Praxis

Nehmen wir an, eine Bank möchte das Risiko eines Kreditausfalls reduzieren. Sie kauft einen Credit Default Swap von einem Versicherer. Zahlt der Kreditnehmer den Kredit zurück, fließen Prämien an den Versicherer. Im Fall eines Kreditausfalls tritt der Versicherer ein und gleicht die Bank aus. So schützt sich die Bank, und der Versicherer verdient an den Prämien – solange alles gutgeht.

Fazit

Kreditderivate sind in der modernen Vermögensverwaltung wichtige Werkzeuge. Sie bieten sowohl Schutz als auch spekulative Möglichkeiten. Investoren sollten die Risiken und Chancen dieser Instrumente gründlich abwägen und professionelle Beratung einholen, um sie wirksam in ihre Anlagestrategien zu integrieren.